Ce qu’est le runway
Le runway, ou autonomie de trésorerie, correspond au nombre de mois pendant lesquels une entreprise peut fonctionner avant d’épuiser sa trésorerie, au rythme actuel de dépenses et de recettes. Pour une start-up qui n’est pas encore rentable, c’est le chiffre qui dicte le calendrier des levées de fonds et des décisions difficiles.
Les formules
- Burn brut = dépenses mensuelles totales
- Burn net = burn brut − chiffre d’affaires encaissé dans le mois
- Runway = trésorerie disponible ÷ burn net
Exemple chiffré
| Poste | Montant |
|---|---|
| Trésorerie | 500 000 € |
| Dépenses mensuelles | 60 000 € |
| Chiffre d’affaires mensuel encaissé | 20 000 € |
- Burn net : 60 000 − 20 000 = 40 000 € par mois.
- Runway : 500 000 ÷ 40 000 = 12,5 mois.
- Avec 10 % d’économies sur les dépenses : burn net de 34 000 €, runway de 14,7 mois.
- Si une levée prend 6 mois, il faut la lancer d’ici 6,5 mois.
Combien de mois viser
| Runway | Situation |
|---|---|
| Moins de 6 mois | urgence : réduire les coûts ou trouver un financement relais |
| 6 à 12 mois | lancer la levée maintenant ou préparer des économies |
| 12 à 18 mois | confortable, surveiller les objectifs |
| 18 à 24 mois | objectif courant juste après une levée |
Une levée de fonds prend souvent trois à six mois entre les premiers rendez-vous et l’arrivée des fonds, davantage quand le marché est tendu.
Rendre l’estimation réaliste
- Retenez le chiffre d’affaires encaissé, pas facturé : les délais de paiement des clients pèsent sur la trésorerie.
- Intégrez les recrutements prévus, charges sociales comprises.
- Ajoutez les dépenses ponctuelles : licences annuelles, assurances, CFE, honoraires.
- Tenez compte de la TVA : la TVA collectée n’est pas à vous, et un crédit de TVA peut mettre des mois à être remboursé.
Les financements non dilutifs
En France, plusieurs leviers prolongent le runway sans céder de capital : prêts d’honneur, prêts et subventions de Bpifrance, crédit d’impôt recherche et crédit d’impôt innovation, statut de jeune entreprise innovante qui allège certaines charges. Ils demandent du temps de montage : anticipez-les plutôt que d’y recourir en urgence.
Ce calculateur fournit des estimations à visée pédagogique. Il ne constitue pas un conseil en investissement, fiscal ou juridique : pour votre situation personnelle, consultez un conseiller en gestion de patrimoine, votre banque ou un expert-comptable.