Le dilemme
Sortie d’un PER, indemnisation, contrat de prévoyance, gain à une loterie : il arrive souvent de devoir choisir entre un capital versé tout de suite et une rente versée chaque année. Les versements de la rente totalisent en général davantage, mais un euro reçu dans dix ans vaut moins qu’un euro aujourd’hui. Pour comparer, il faut calculer la valeur actuelle de la rente.
La formule
Pour une rente annuelle R versée pendant n années et actualisée au taux t :
Valeur actuelle = R × (1 − (1 + t)^−n) ÷ t
Si le premier versement a lieu immédiatement, on multiplie par (1 + t). Si la rente est revalorisée chaque année d’un taux g, la formule devient R × (1 − ((1 + g) ÷ (1 + t))^n) ÷ (t − g).
Exemple chiffré
Un choix entre 200 000 € tout de suite et 12 000 € par an pendant 25 ans, versés dès maintenant, avec un taux d’actualisation de 3 % :
- Valeur actuelle de la rente : environ 215 227 €.
- La rente vaut 15 227 € de plus à 3 %.
- Total des versements : 300 000 €.
- Placé à 3 %, le capital permettrait de verser environ 11 151 € par an pendant 25 ans.
À 4 %, la valeur actuelle tombe à environ 195 000 € et le capital l’emporte : le résultat dépend fortement du taux choisi.
Choisir le taux d’actualisation
Retenez le rendement net de frais que vous pourriez raisonnablement obtenir en plaçant le capital, à risque comparable. Une rente versée par un assureur solide est quasiment sans risque : la comparer au rendement espéré des actions surestime l’intérêt du capital.
Le cas du PER
À la retraite, le PER permet une sortie en capital, en rente viagère ou un mélange des deux, pour la part issue des versements volontaires.
- Rente viagère : versée jusqu’au décès, elle protège contre le risque de vivre longtemps. Pour la comparer, prenez comme durée votre espérance de vie à l’âge de la sortie.
- Fiscalité : la rente issue de versements déduits est imposée comme une pension de retraite, après abattement de 10 %, plus les prélèvements sociaux sur une fraction. Le capital est soumis au barème pour la part des versements et au PFU pour les gains. Le choix fiscal pèse autant que le calcul financier.
Les autres critères
- L’inflation : une rente fixe perd du pouvoir d’achat ; une revalorisation annuelle la protège.
- La santé et l’espérance de vie pour une rente viagère.
- La solidité du débiteur de la rente.
- Votre discipline : un capital offre de la souplesse, à condition d’être placé avec rigueur.
Ce calculateur fournit des estimations à visée pédagogique. Il ne constitue pas un conseil en investissement, fiscal ou juridique : pour votre situation personnelle, consultez un conseiller en gestion de patrimoine, votre banque ou un expert-comptable.